☄ingnChenの書房

從花博紀念品、國慶煙火到政府採購物品，民進黨諸公很喜歡撲天蓋地的去檢驗：是否有中國製造的產品。這種堪稱是「產地麥卡錫主義」的白色恐怖，很要不得，也很無知。
    　台灣去年從大陸進口的貨品金額大概是二四五億美元，今年一到九月就已達二六九億美元，因此全年應超過三百億美元，大概在一兆台幣上下。其中從最低階、勞力密集的產品，如玩具、紡織成衣，到較具技術與資本內涵的三Ｃ產品，如家電、電腦及其週邊產品、手機等，全都涵蓋在內。坦白說，要刻意避開「中國製造」，實在有點難。
    　大陸做為所謂的世界工廠，許多全球知名品牌，早就委託大陸代工生產。你滿心歡喜的購買了歐洲名牌皮包、知名的服飾、日本的品牌玩具，結果，仔細一看產地，哦，中國製造！
    　你要組一台電腦，決定要「愛台灣」，全買台灣品牌─華碩的主機板、威剛的記憶體、明基的光碟機、友達的液晶螢幕…，你愛死台灣啦。結果一看，嘿，生產地正巧全部也是「中國製造」。國內科技業者，九成以上在大陸已投資設廠，許多公司由大陸生產基地的出貨比重，平均早已超過五成。業者多半是把中低階產品移往大陸，研發及高階特殊產品留在台灣。那麼，除非你全買最高階的產品，否則，中獎「中國製造」的機會一定非常高。

美國第一大州加州今天開始銷售近140億美元的公債，希望報酬率的吸引力能壓過投資人對加州財政問題的憂慮。
據估計，加州預算赤字在18個月內將膨脹到254億美元，本年度預算開始執行才一個多月，赤字就高達60億美元，州長阿諾史瓦辛格上周宣布，召集州議員在12月初舉行特別會議因應。
加州本周和下周分批出售總額137.5億美元的公債，15日第一批金額100億美元，殖利率可能僅1%到1.5%。
「魔鬼終結者」阿諾2003年把前州長戴維斯拉下台時，加州赤字120億美元，但阿諾未能解決問題，使加州赤字加倍，平均每人負債650美元。標準普爾等信評機構把加州政府債券列入垃圾級，阿諾向聯邦政府請求緊急貸款70億美元，卻被美國財政部賞閉門羹。阿諾向總統歐巴馬求援，希望聯邦為加州部分債券擔保，也遭到歐巴馬拒絕。
加州如果獨立，經濟規模可名列全球第八，但目前失業率在美國50州中高居第三，每七個州民就有一人失業。阿諾裁減公務員縮減赤字，是加州失業率升高因素之一。

 
華爾街日報14日報導，沃爾瑪（Wal-Mart）好不容易在競爭激烈的日本市場站穩腳步後，目前正積極尋求藉併購提高市占率的機會，藉此強化國際營運，彌補美國逐漸趨緩的成長動能。
 全球銷售最高的零售業者沃爾瑪，迄9月底止在日本擁有414家分店，是沃爾瑪在亞洲投資最多的市場。近年來國際市場占沃爾瑪總營收四分之一強，由於美國市場趨於成熟、消費需求下滑，使國際市場漸成營收重要支柱。
沃爾瑪亞洲區總裁兼執行長貝思哲（Scott Price）說：「我們對日本的成長很感興趣，未來希望透過併購提高市占率。我們需要在日本的規模，且一向抱持開放的態度。我們希望買下想退出市場或經營不善的既有業者，或收購符合我們模式而且不麻煩的企業。」

 
經濟合作暨發展組織(OECD)14日發表報告，敦促澳洲繼續升息，以避免通貨膨脹壓力升高，並提醒澳洲當局提防房地產市場漲風所帶來的風險。
OECD在報告中指出，澳洲失業率已接近正常水準，經濟蕭條的情況急速消失，澳洲儲備銀行應保持警覺，如果需求對生產造成的壓力增加，應即緊縮政策。
澳洲央行的通膨目標區間為2%至3%，雖然TD Securities估計澳洲第三季通膨率減至2.8%，但10月份的消費者物價指數年率跳增至3.8%。
OECD預測澳洲經濟今年將成長3.3%、明年加速到3.6%，和5月間預測的3.2%和3.6%相去不遠。澳央行預估明年底經濟成長將增強到3.75%，2012年底更會爬升至4%；通膨將在2011 年的年中達到3.25%。OECD的33個成員國，澳洲是唯一免於連續兩季經濟萎縮的先進經濟體。
OECD並提醒澳洲當局注意房地產市場的漲風可能帶來「投機行為」。國際貨幣基金(IMF)日前表示，澳洲房價高估15%，摩根士丹利分析師則認為澳洲房價高估達40%。
OECD表示，澳洲房價上漲目前可能仍然是基本面所推動，但應該採取措施以防止房價上漲和借貸。
OECD的評估和澳洲儲備銀行總裁史蒂文斯11月2日宣布升息時說法相呼應，澳洲2日宣布升息1碼至4.75%，這是澳洲自5月以來首度升息，目的在遏阻經濟強勁成長所帶來的高通貨膨脹風險。
由於中國為主的亞洲地區對鐵礦等礦產的強勁需求，帶動澳洲經濟快速成長，澳洲企業已連續8個月增加聘雇人員；包括英國第三大石油與天然氣業者BG集團兩周前宣布，未來四年將在投資澳洲昆士蘭投資150億美元，創造5000個工作機會。
【編譯朱小明2010/11/15 聯合晚報】
 
 
紐西蘭統計局15日公布的數據顯示，第三季實際零售銷售經季節性調整後比前一季成長0.7%；彭博社調查的分析師普遍預期第三季零售持平，意外的成長增加了紐西蘭央行明年初恢復升息的機會。
紐西蘭第二季零售修正後成長1.5%，第三季零售銷售的成長主要因為9月的單月成長所帶動，尤其是家具、地板以及家用電器的銷售。統計局官員表示，這很可能反映了銷售稅上調前的搶購風潮。紐西蘭銷售稅於10月1日由12.5%增至15%，工人的所得稅則同時降低，促使消費者趕在增稅前購買家用設備和家具。
紐西蘭銀行資深市場分析師艾柏特表示：「紐西蘭經濟繼續向前推進，所得稅下降將對消費構成強勁支撐。」

美國聯邦準備理事會(Fed)前主席葛林斯班表示，美國必須採取行動，控制龐大的預算赤字，否則將面臨債券市場爆發危機的風險。他並且警告：高赤字可能導致長期利率和抵押貸款利率迅速上升，進而導致雙底衰退。
針對美國不斷膨脹的赤字，葛林斯班在國家廣播公司(NBC)「會晤新聞界」電視節目中說：「我們必須趕在危機爆發之前解決這個問題。」
由前白宮幕僚長鮑爾斯(Erskine Bowles)和前聯邦參議員辛浦森(Alan Simpson)主持的小組委員會，將在12月1日就美國的債務和赤字發表報告。報告草案顯示，其中包括一系列艱難的稅賦和支出對策，以尋求在2020年大幅減少國家負債4兆美元。
這份報告顯然不受歡迎，眾院議長波洛西即表示：「報告中的構想令人完全無法接受」。

法官周占春將二次金改官商十餘人皆判無罪，連日來已有數以百計的投書與評論予以譴責。台灣的法官有不少都活在侏儸紀，其判決書都是以甲骨文刻於龜背，一般人難以理解。許多人認為，期待司法回復正義要靠占卜、碰運氣。但是，二次金改的問題在司法面之外，還有非常大的行政裁處空間。即便司法判決三審無罪定讞，金融監理機關還是可以對二次金改有所作為，這是許多人對行政當局的期待，以下要從三個層面仔細論說。
司法占卜 看不見春天
第一個層面的問題是：除了司法上的貪汙罪，二次金改還有什麼樣的社會不正義？二次金改限時限家促使銀行合併，逼得許多官股銀行不得不釋出公股並交出經營權。在扁家「不違背職務」的政策指示下，各公營行庫不該釋股的都釋了、該從釋股處得到的經營權溢價（通常是股票正常成交價的額外三至四成）卻在政治與時限壓力下大打折扣。在這樣壓力下完成的交易，當然是剝奪了台灣人民公股權益的不正常交易，根本就是「賣台」行徑。就算占卜的結果正義沒有春天，台灣的行政當局也不能坐視這種賤賣公股、坑殺全民利益的作為，總該有回復社會正義的行政補救。
回復公義 靠行政處分
如果社會大眾認為當年的二次金改不公不義、有太多來自扁家的不正常壓力與「關心」，賤賣賤送了國產，接下來第二層的問題是：政府有法律基礎，去做回復正義的補救嗎？當然有。金融業是特許行業，金融控股公司法第五十四條規定，只要該金控公司有違背法令章程或有礙健全經營之虞，主管機關都能撤銷決議、停止營業、解除經理人職務、令其處分持股，或為其他必要處置。這個條文的前提與處分手段都極有彈性，就是為了授權給主管機關足夠的政策手段，處分金融業的各種惡劣行徑。二次金改所涉及的賤賣國產金額上兆，國庫所損失的溢價收入也絕對有數千億之譜。如果這麼嚴重的不公不義還不考慮適用金控法五十四條，那要什麼時候才用？
恩威並濟 應人民期待
第三層的問題是：金融監理機關操作金控法54條，有困難嗎？絕對沒有。一家外商銀行總經理告訴我，有一回他炒匯套利過了頭，央行副總裁問他「你太太最近好嗎？」都把他嚇出一身冷汗，立刻封盤出場，不敢再玩。君不見，美國政府威嚇AIG肥貓，有誰還敢拿紅利？再說，只要金管會將銀行核准登陸的條件加上「二次金改期間社會正義與公司治理」一項，就足以令業者痛改前非、鞠躬求饒。真要期待回復正義，一點都不難。
行政院不妨做個民調，看看台灣人民對於二次金改期間公股銀行被掏空賤售，有多怨歎。司法占卜看不到春天，人民只能怪自己運氣不好；但若到了2012行政上也毫無回復公義的作為，那就會影響許多人的投票意願了。
（作者為中研院院士、中華經濟研究院董事長）

如果歷史紀錄上周是歐洲第二波債務危機的起點，那麼搖搖欲墜的歐洲周邊國家本周可能出現更令人神經緊繃的進展。
財政體質虛弱的愛爾蘭和葡萄牙將繼續受到債券投資人的關注，對歐債危機劇本毫不陌生的希臘周一（15日）也將成為關注焦點。
歐盟和國際貨幣基金（IMF）官員本周將赴雅典檢討希臘削減赤字的進度，攸關希臘能否獲得下一筆貸款；希臘政府也必須向國會提交2011年最終預算案以及最新預算預估值。
希臘政府顯然低估為符合歐盟和IMF規定而大砍支出的嚴重性。嚴厲的撙節措施、被高估的稅收和各階層勞工接連罷工，已重創該國經濟，但希臘削減赤字的進度至今未按既定目標走。
歐盟統計局（Eurostat）周一將公布對希臘公共財政的評估報告，這可能引發一連串對希臘及相關金融市場的衝擊。
首先是數字部分。希臘政府5月承諾IMF把2010年預算赤字降低5.5個百分點，當時該國估計2009年赤字相當於國內生產毛額（GDP）的13.6%。但希臘政府之前透露，2009年赤字比率可能會至少上修至15%，削弱了降低赤字5.5個百分點的成效。現在希臘資深官員又透露，2010赤字將逼近GDP的9.3%，高於原估的8.1%。
希臘官員也說，將向IMF保證以更多的削減支出措施來填補進度落後的部分。希臘可能承受更多緊縮財政的痛苦將導致人民更加不滿，希臘選民兩周前僅讓由總理巴本德里歐帶領的執政黨社會黨在地方選舉中險勝。希臘目前有逾12%的勞動人口失業，15到24歲的求職者中每三人就有一人找不到工作。
希臘疑慮再起，適逢愛爾蘭、葡萄牙和西班牙政府債務違約的保險成本創歷史新高。希臘直到2013年年中都有救援方案的支持，但一連串壞消息意味著雅典當局在拔掉維生系統後可能仍未脫離險境。這是為何上波歐債危機消除至今不過短短半年，大家現在又開始討論新一波債務危機。
除了未完成、為破產國家成立的4,400億歐元安全網，歐盟決策官員有充分的理由為下一步發展做好準備。這個安全網之所以未完成，是因德法兩國仍在強迫其他歐洲國家接受：要是情況惡化，違約無妨。
重整債務並把負擔由納稅人轉給投資人的政策立意良善，但吸引投資人重新擁抱風險較高的歐元區主權債務卻是差勁的作法，這意味投資人會一直要求更高的溢價直到借貸成本以及借貸成本對赤字造成的壓力到無法承受的地步。
融通赤字管道須暢通，而歐洲央行（ECB）應主動扛起這個責任，為希望從全球經濟強勁復甦中得救的政府爭取時間。
蘇格蘭皇家銀行（RBS）觀察到，歐洲周邊國家的債務危機的發展速度比歐洲領袖預期的快，為避免危機進一步惡化，歐洲央行應擴大購買政府債券的計畫，在明年初之前多買1,000億歐元的債券。
（取材自華爾街日報）

根據統計，2010年末中國的人均GDP或人均GNI將達到3400美元以上，達到世界中等收入國家的水準。南美的巴西、阿根廷、墨西哥、智利和亞洲的馬來西亞，1970年代進入中等收入國家行列之後，由於收入差距過大造成內需增長緩慢、城市化進程出現大量的貧民窟、金融風險造成國家財富損失、一般製造業向高端產業和社會服務業升級過程中出現不可跨越的障礙等原因，至今仍然掙扎在同樣的經濟發展水準上。
    　韓星改進自主創新能力
    　順利從「發展中」進入了「較為發達國家」行列的韓國和新加坡等國家，則是受益於自主創新能力提升，支撐了生產率的持續增長。在達到人均5000美元的GDP水準之後，生產率提高的主要推動力就必須從「拷貝」轉向自主創新，而拉美在這一點上並沒有很好地改進。
    　如果從經濟學理論來看，中國必須在未來五年內啟動經濟增長模式改變，從以往高投入、高消耗、高增長，進入以經濟結構轉型、技術創新和微觀企業管理制度創新。

 
中國可能即將升息以冷卻通膨的顧慮，12日造成國際商品行情重挫，倫敦糖價寫下前所未見的12%跌幅，美股指數也創三個月來最大單周跌幅。
中國是世界多項大宗商品的最大消費國，11日公布的中國10月份消費者物價指數（CPI）意外竄升4.4%，引發市場擔憂中國央行很快就會升息來壓制通膨，而商品需求也將連帶遭打擊。
追蹤19種大宗商品行情的湯森路透/傑佛瑞CRB指數12日重挫11.25 點，以303.6點作收，指數中的每一個分項都告下跌，3.6%的跌幅是2009年4月20日以來最深。本周的累計跌幅3.2%，讓商品行情連漲11 周的氣焰為之中挫。CRB指數今年來迄今仍上漲7.1%。

雖然華爾街預測科技業前路多崎嶇，英特爾公司仍對穩定獲利的能力深具信心，13日宣布提高股息15%。
這是2007年底景氣嚴重衰退以來，英特爾公司第四次調高股息，其主要用意不在於反映公司對市場的樂觀展望，而是要凸顯英特爾在運算業的獨特優勢地位。
英特爾強調，過去三年來，許多大型企業一直坐擁豐沛的現金，並持續把部分資金化為股息，以安撫煩躁不安的股東。
根據資本智商量化研究公司的報告，自2007年底以來，標準普爾500 指數的成分股將近半數已提高股息，降低股息發放的只有五分之一。
不過，英特爾宣布提高股息之前兩天，思科對科技市場的悲觀描述，特別是有關美國各州與地方政府支出轉趨低落的警告，已拖垮本周的股市。很多投資人擔憂，其他科技公司未來幾季也難逃打擊，問題並可能擴散到其他產業。
英特爾最近也曾針對微處理器產業面對的艱困時機提出警告，但英特爾畢竟掌控80%的這類晶片市場，而且擁有令人稱羨的自己工廠，有能力推出比競爭對手更便宜的產品。雖然晶片廠的成本高昂，並不時需要投入數以十億美元計的資金升級設備，英特爾一直都能適時提升技術，創造更高的獲利。
Wedbush證券公司的半導體分析師派崔克王說，加發股息未必代表英特爾看多未來，卻能讓投資人感覺舒暢。紐約股市的道瓊股價指數12日下挫0.8%，以11,192.58點作收，但英特爾股價仍逆勢上漲32美分或1.5%，以21.53美元收盤。