☄ingnChenの書房

 
摩根大通公司（JPMorgan Chase）執行長戴蒙（Jamie Dimon）最近不太好過，因為公司自營交易部門意外爆出20億美元虧損，幾乎摧毀他幾十年來在華爾街建立的聲望。
戴蒙曾是金融業傳奇人物魏爾（Sanford Weill）的得意門生，後來自立門戶並逐漸在華爾街闖出名號。他擅長削減成本與風險管理，曾拯救1家瀕臨倒閉的銀行，也因帶領摩根大通安度金融風暴，成為後危機時代的標竿人物。
但如今，這一切成就正岌岌可危。5月中旬，摩根大通旗下的首席投資辦公室（CIO）因誤判投資策略，導致公司虧損20億美元。消息曝光隔天，摩根大通股價失血將近10%，外界撻伐聲浪接踵而來。
更令戴蒙難堪的是，這回交易失利是來自衍生性金融商品，而這類操作手法正是引爆金融危機的禍首之一。
前國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家強森說：「戴蒙賭上他的聲望，努力建立最厲害、最萬無一失的風險管理者形象，但卻造成如此嚴重的失誤。」
56歲的戴蒙在紐約市皇后區長大，爺爺是希臘移民，父親則是在美林公司工作多年的股票經紀商。戴蒙從商學院畢業後，婉拒高盛挖角，加入恩師魏爾領導的美國運通公司。
1986年魏爾離開美國運通，加入商業信用公司（Commercial Credit）。戴蒙也跟著他南征北討，陸續併購花旗美邦和旅行者公司，1998年建立了花旗集團。不過，這期間師徒兩人的衝突日漸加深，1998年魏爾宣布開除戴蒙。
離開花旗後，戴蒙潛心閱讀政治家傳記，並參加拳擊課。
2000年，他接下虧損連連的美一銀行（Bank One）執行長，3年後就讓該公司轉虧為盈，隔年併入摩根大通，戴蒙也於2006年出任摩根大通執行長。
在那之前，戴蒙已經歷數次產業危機的洗禮，包括1980年代的美國儲貸危機、1998年俄羅斯債務違約與2000年初的達康泡沫等。
正如先前的逆境，這回自營交易部門虧損也不該歸咎於戴蒙，但他公開坦承錯誤，令部分分析師質疑他對公司的掌控是否變鬆懈，以及管理規模逾2兆美元的公司是否讓他吃不消。
里昂證券銀行分析師馬友說：「如果連戴蒙的銀行也會出包，那其他管理更遜色的銀行怎麼辦？」
戴蒙最大的管理特色是削減成本、為公司累積大量資金。據報導，他在美一銀行時，曾因訂報的支出太高，要求主管「自己掏腰包買華爾街日報」。
他嚴禁鋪張浪費的作法，總能帶領旗下銀行安度危機。但這回戴蒙坦承，發生失誤的交易內容很複雜，公司虧損有擴大之虞。
對摩根大通來說，這些損失只是九牛一毛—該公司去年賺進190億美元—但會衝擊第2季獲利，而且令公司顏面無光。同時，這些失誤也使外界掀起新一波要求加強金融監管的聲浪。
分析師對戴蒙坦承虧損給予讚許，但他們多半認為戴蒙的聲望已遭重創。NAB研究公司分析師布希說：「戴蒙已不再是金融業的領袖人物。」
（取材自美聯社)

受債務估值調整拖累，摩根士丹利第一季淨損9,400萬美元或每股淨損6美分，不如去年同期的淨利9.68億美元或每股盈餘50美分，營收下滑8.4%至69.4億美元。若不計債務估值調整因素，上季每股盈餘71美分，高於市場預估的44美分，營收也攀升至高於市場預期的89.1億美元，其中固定收益交易部門營收成長34%，表現優於同業。
 
美銀大減68% 營收也下滑
 
全美第二大銀行美國銀行（BofA）第一季淨利6.53億美元（每股盈餘3美分），較一年前的20.5億美元（每股17美分）銳減68%。若不計特定一次性項目，上季淨利成長約40%至37億美元或每股31美分，優於市場預期的每股12美分，主要受惠於交易業務回升和信用品質改善。總營收減少17%至222.8億美元，而不計會計調整的銷售和交易營收則成長逾一倍至52億美元，為2009年併購美林公司來第三高。
 
eBay增20% 網路付款績優
 
拜PayPal網路付款業務成長所賜，全球最大網拍業者eBay第一季淨利比去年同期成長20%至5.7億美元，或每股盈餘44美分，營收則躍增29%至33億美元，其中PayPal業務營收激增32%至13.1億美元；不計特定項目的上季每股盈餘為55美分，優於市場預測的52美分，該股19日早盤漲逾10%。eBay預測，本季營收將介於32.5億至33.5億美元，低於分析師預估的33.6億美元；本季不計特定項目的每股盈餘介於53至55美分，市場預期54美分。

  

美國第三大銀行花旗集團（Citigroup）16日公布上季財報，由於會計成本比預期還高，淨利縮減2.3%，不如分析師預估，但交易部門營收較去年第四季回升。

花旗第一季淨利為29.3億美元（每股95美分），低於去年同期的30億美元（每股1美元），也不如彭博訪調分析師預估經調整後的每股1.02美元。

若不計上季出售Akbank銀行等持股的進項，以及13億美元的所謂信用價值調整（CVA）會計成本，花旗上季的每股盈餘是1.11美元。這些一次性項目使每股盈餘減少16美分，遠高於分析師預估的6美分。

上季華爾街的交易業務因國內失業率下滑和歐債危機緩解而提升。Hill-Townsend資產公司總裁湯森德說：「獲利展望正在好轉，現在企業執行長實踐了那些2009年初承諾要做的事，而成果終於可以在今明兩年開始採收。」

但大西洋股權公司（Atlantic Equities）分析師斯戴特說，上季交易業務增加的趨勢不太可能持續，今年接下來的時間，投資人的風險胃納將因疲軟且不明朗的經濟成長情勢而降低。

 
【2012/04/17 經濟日報】
  
美國股市在 4 月迄今動盪不定，而今 (16) 日起一周時間，華爾街表現估計仍相去不遠。
上周五美股結束震盪一周，對於中國經濟放緩的擔憂情緒，消弭一連串企業優秀財報帶來的正面影響。
3 大主要股指同時遭逢今 (2012) 年最大周線跌幅，道瓊工業指數狂瀉 1.6％，S＆P 500 指數大跌 2％，Nasdaq 也重挫 2.3％。
投資人為歐元區公債隱憂所擾，且巴克萊資本經濟學家 Simon Hayes 表示，全球經濟活動出現放緩跡象，市場在本周或將持續注目上述議題，交易仍維持波動不穩。
Hayes 在研究報告寫到：「這些問題不太可能迅速解決，雖然我們預期全球經濟活動今年可持續回穩，但金融市場的道路恐仍顛簸。」
歐洲方面，西班牙周二拍賣政府國庫券，週四出售公債，投資人將密切關注市場需求表現。市場民眾擔憂西班牙可能無法達到財務目標，需要投入金援支持，國家借貸成本持續高漲。
歐洲央行總裁 Mario Draghi 在周二，將於法蘭克福會議上發表談話，市場留意央行方向，可能對債券市場展開進一步干預行動。
本周美國企業財報周掀開序幕，市場可能從中獲得一些正向支持。S＆P 500 成份股中 84 間企業，以及道指中 12 間企業將公布財務報告。
銀行股分類裡，美國銀行 (Bank of America Corp)(BAC-US)、花旗集團 (Citigroup Inc.)(C-US)(8710-JP)、高盛 (Goldman Sachs Group Inc.)(GS-US) 以及摩根士丹利 (Morgan Stanley)(MS-US) 將公布財報。
科技類股方面，英特爾 (Intel Corp.)(INTC-US)、微軟 (Microsoft Corp.)(MSFT-US) 以及雅虎 (Yahoo Inc.)(YHOO-US) 亦準備發布財報。
其他藍籌股如可口可樂 (Coca-Cola Co.)(KO-US)、嬌生 (Johnson & Johnson，J&J)(JNJ-US)、美國運通 (American Express Co.)(AXP-US)、威瑞森 (Verizon Communications Inc.)(VZ-US) 和奇異 (General Electric Co.)(GE-US) 等企業也不例外。
目前為止，美企獲利和營收表現展現出令人驚訝的彈性，在 S＆P 500 股指已公布財報的 32 間企業內，高達 75％ 獲利優於預期，營收超乎預估的企業更占 84％。
周一將公布最新關鍵經濟報告—3 月零售銷售數據，以及新屋開工、建築許可，以及成屋銷售數據等等。
本周稍晚，全球先進國家財長將於華盛頓聚首，參與世界銀行和國際貨幣基金組織 (IMF) 的春季會議。
 
2012-04-16  

  
  

摩根大通銀行（JPMorgan Chase）第一季獲利下滑3.1%，富國銀行（Wells Fargo）獲利則大增13%，但兩家銀行受惠於強勁的房貸業務，表現皆優於預期，為美國銀行業財報季帶來好兆頭。

摩根大通13日表示，上季淨利53.8億美元，不如去年同期的55.6億美元；由於股票數大減，每股盈餘從去年同期的每股1.28美元增至1.31美元，優於市場預估的1.18美元（不含債務相關支出）。營收增加6.3%至274.2億美元，優於分析師預測的246.8億美元。

另外，全美最大房貸銀行業者富國銀行上季淨利42.5億美元，優於去年同期的37.6億美元；每股盈餘為75美分，優於去年同期的67美分，也超越分析師預估的73美分。營收增加6.4%至216.4億美元，為該銀行九季來最高，超越分析師預估的205.1億美元。

低利率和政府推行刺激計畫，鼓勵屋主再融資，使摩根大通和富國銀行的房貸放款都增加。

FBR資本市場分析師米勒說：「擁有大型房貸放款或交易業務的銀行，本季可望有強勁表現，可能會是許久來最好的一季。」

但摩根大通執行長戴蒙警告，房市崩潰引起的餘波仍未結束，預期房貸議題相關的支出和虧損增加，還會維持一段時間。

 
 
【2012/04/14 經濟日報】
 

  
  

根據摩根士丹利（Morgan Stanley）和顧問業者Oliver Wyman公司聯合發表的報告，全球投資銀行今、明年將縮減資產負債表達1兆美元，減幅為7%，各家投銀的市占率可能重新洗牌。

 

融資成本上揚加上法定增資壓力升高，也將迫使批發銀行減少風險加權資產達15%，或9,000億美元。此外，銀行可望透過減薪、裁員和減少非核心業務投資等方式，省下100億至120億美元支出。

摩根士丹利分析師范史提尼斯說：「這是投資銀行做出決定的時刻。市場低估了銀行調整投資組合的幅度。」

這份報告說，投銀去年已縮減業務約7%，未來兩年間最多還可能再縮減十分之一。

因應法規壓力和歐債風暴，過去半年間，部分銀行已開始大刀闊斧的刪減成本，包括裁員、出脫資產，以及關閉或出售旗下部門。

例如蘇格蘭皇家銀行（RBS）減少投銀部門風險加權資產達700億英鎊，作法是撤離或縮減現金權益、企業經紀以及股權資本市場業務。

瑞士銀行（UBS）也縮減投銀規模，退出部分固定收益及自營交易業務。

Oliver Wyman公司合夥人莫尼罕（Ted Moynihan）表示，業務整頓將促使15%的全球市場占有率在近期內換手。他說：「這像大風吹的遊戲。各家公司必須選擇大幅裁撤哪些業務，哪些業務有競爭優勢，可大量投資以贏得市占。」

范史提尼斯預估，縮減業務有助銀行未來兩年提高股東權益報酬率（ROE）至12%-14%，高於去年平均的8%，這是假定受金融風暴重創的營收已降至谷底，開始每年增長5%至10%。

但其他分析師和銀行執行長認為，ROE今、明兩年不可能超越12%。摩根大通嘉誠最近發表報告預估，由於營收較低、法規趨嚴，將使ROE平均值在2013年前降至6.8%。

 
【2012/03/27 經濟日報】

  
曾和有黑道背景的人士交過手，也待過陸戰隊的前夏威夷銀行執行長歐尼爾（Michael O'Neill），下月起將接下花旗集團（Citigroup）董事長的新挑戰。
現年65歲、曾在美國海軍陸戰隊服役的歐尼爾，2009年即已加入以資產計全美第三大銀行的花旗集團董事會，但近幾個月負擔的責任愈來愈重大。除了去年9月被任命為集團旗下的花旗銀行董事長，他也是執行委員會和花旗控股（Citi Holding）監督委員會的成員。
歐尼爾上任後將面臨挑戰，必須為監管當局嚴厲限制銀行獲利的行動計劃對策。花旗執行長潘偉迪（Vikram Pandit）曾表示，希望能夠帶領花旗集團回歸銀行業務起家的傳統。

  
華爾街日報報導，瑞士銀行（UBS ）為擺脫交易員違規操作醜聞正力圖振作，代理執行長厄摩提（Sergio Ermotti）已準備大幅縮減投資銀行部門規模，其中固定收益事業將首當其衝。
華爾街日報20日引述消息人士的話報導，上任不到一個月的厄摩提已排除出售或分割投銀部門，但打算大規模進行縮編，並把營運重心移到財富管理部門。
這項計畫顯示瑞銀的政策急轉彎；過去該行斥資了數十億美元進行併購和投資，成立了足以和華爾街大銀行匹敵的投銀部門。

  
美國銀行（BofA）18日公布第三季財報，和去年同期相比由虧轉盈；高盛則出現上市12年來第二度單季虧損，主要是投資虧損，且交易、資產管理與證券承銷等部門營收下滑。
美銀上季淨利62.3億美元，稀釋後每股盈餘為56美分，高於彭博資訊預估的21美分，也遠優於去年同季的淨虧73億美元、每股虧損77美分；營收比去年同期成長6.6%，達287億美元。債券價值增加17億美元、為信用虧損提列的準備金減少20億美元、以及從準備金釋出17億美元以支應放款虧損等一次性會計調整，是帶動美銀上季由虧轉盈的原因。
雖然美銀美林近來已成美銀重要的獲利來源，但遲滯的交易環境和歐洲問題，都使交易營收下滑。
美銀全球銀行和市場部門上季營收從去年同期的70億美元降至52億美元。
截至第三季止，美銀總資產縮水1.8%成2.22兆美元，但摩根大通銀行增加1.9%至2.29兆美元，美銀因而痛失全美資產最多銀行的寶座。
另外，高盛上季淨損達3.93億美元，每股虧損84美分，市場預期每股虧11美元；該公司去年同期淨利19億美元，每股盈餘達2.98美元。這是高盛自1999年上市以來第二度單季虧損，上次虧損是2008年第四季。上季淨營收年減60%至35.9 億美元，也不如市場預估的43億美元。
市場動盪，讓投資人紛紛退場，高盛和其他同業一樣，發現賺錢的機會愈來愈少。投資銀行部門上季營收比去年銳減33%，固定收益、匯率和商品交易的營收，縮減36%。而高盛在中國工商銀行的普通股，虧損10.5億美元，其他股票投資淨虧10億美元。
Fifth Third資產管理公司基金經理人費雪表示，第三季對交易業務而言很艱困，而且情況可能會延續好幾季。

  

美國銀行（BofA）18日公布第三季財報，和去年同期相比由虧轉盈；高盛則出現上市12年來第二度單季虧損，主要是投資虧損，且交易、資產管理與證券承銷等部門營收下滑。

美銀上季淨利62.3億美元，稀釋後每股盈餘為56美分，高於彭博資訊預估的21美分，也遠優於去年同季的淨虧73億美元、每股虧損77美分；營收比去年同期成長6.6%，達287億美元。債券價值增加17億美元、為信用虧損提列的準備金減少20億美元、以及從準備金釋出17億美元以支應放款虧損等一次性會計調整，是帶動美銀上季由虧轉盈的原因。

雖然美銀美林近來已成美銀重要的獲利來源，但遲滯的交易環境和歐洲問題，都使交易營收下滑。

美銀全球銀行和市場部門上季營收從去年同期的70億美元降至52億美元。

截至第三季止，美銀總資產縮水1.8%成2.22兆美元，但摩根大通銀行增加1.9%至2.29兆美元，美銀因而痛失全美資產最多銀行的寶座。

另外，高盛上季淨損達3.93億美元，每股虧損84美分，市場預期每股虧11美元；該公司去年同期淨利19億美元，每股盈餘達2.98美元。這是高盛自1999年上市以來第二度單季虧損，上次虧損是2008年第四季。上季淨營收年減60%至35.9 億美元，也不如市場預估的43億美元。

市場動盪，讓投資人紛紛退場，高盛和其他同業一樣，發現賺錢的機會愈來愈少。投資銀行部門上季營收比去年銳減33%，固定收益、匯率和商品交易的營收，縮減36%。而高盛在中國工商銀行的普通股，虧損10.5億美元，其他股票投資淨虧10億美元。

Fifth Third資產管理公司基金經理人費雪表示，第三季對交易業務而言很艱困，而且情況可能會延續好幾季。

【2011/10/19 經濟日報】

總部設在舊金山的富國銀行 (Wells Fargo)已經取代摩根大通，成為全美股票市值最高的銀行。
富國銀行在信用危機間買下美聯銀行 (Wachovia)，規模因此大為擴張，根據16日紐約股市的收盤價計算，富國市值已達1576億美元，原來居冠的摩根大通以1564億美元退居第二名。
但若以資產與存款計算，富國只排第四，摩根第二。全美資產最多的銀行是美國銀行(BoA)，紐約的花旗集團居第三位。
現年57歲的富國銀行執行長史丹普夫運用併購手段，來推動富國的成長。根據彭博資訊的統計，富國銀行近五年來完成了逾55筆收購交易，最大的一筆就是2008年10月以127億美元收購美聯銀行。
富國在收購美聯銀行之前的一季，資產只有6224億美元，到了今年9 月底，已經擴增到1.2兆美元。