☄ingnChenの書房

日本在20世紀經歷了兩次房地產週期性波動。70年代前期，房地產價格在73年達到頂點後，受第一次石油危機的影響，曾在74年出現小幅回落，但此後不久便重回上漲路線。然而80年代後期的那一次，房地產價格急劇上漲，於90年衝到頂點後便開始一路下滑，此後整個90年代一直處於長期大幅下跌局面。
    　日兩次房產週期比較
    　第一次週期性調整幅度較小，原因在於城市化與收入增長為住房需求提供了穩定的基本面支撐，使得房價在短暫下調後，重返上升週期。第二次週期性調整幅度較大，持續時間較長，原因在於城市化已經尾聲，人口結構出現拐點，投資性需求主導的房地產市場極容易隨著流動性和利率的變化而出現大起大落
    　總體而言，通過比較日本過去兩次房地產價格飆升期可以得知，即便房地產市場出現過熱，其後期調整的深度，可能隨著當時經濟發展所處的階段（特別是城市化進程和人口結構）和需求結構的轉換（特別是消費特性與投資特性的轉換），而發生變化。