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  本書是經濟思想史上一位偉大經濟學者的傳記。雖然凱因斯學說至今仍是經濟學系的重要必修部分,許多關於凱因斯本人的生平事蹟,一直到此書出版之前,包括一般大眾,甚至經濟學界可能也都還不清楚。
  凱因斯不僅是一位偉大的經濟學者,更是一名成功的投機家,也因此賺了不少錢,這在經濟學界可說相當罕見。即使作為經濟學家,凱因斯的影響也有很多層面,尤其是在經濟理論跟經濟發展這兩個領域。有關政治人物的傳記充斥市面,但含經濟學家在內的思想家傳記卻不多見。然而,凱因斯對世界經濟以及一般民眾的影響,卻遠遠超過市面上屢見傳記的那些政治人物。換言之,瞭解凱因斯的思想源頭、生平、性格,志向乃至對世界經濟發展的重要影響,不僅重要也應該饒負趣味,本書的出版正好彌補此一缺憾。身為經濟學家,個人相當樂見也祝福本書中文翻譯的出版。對台灣與其他中文世界的讀者來說,這本有關凱因斯此一偉大經濟學者且引人入勝的書之出版,可說彌足珍貴。
  在凱因斯的年代,經濟學界普遍認為,世界經濟的中心在英國,英國的中心在劍橋,而劍橋的核心在”國王學院”,也就是”國王學院”中的凱因斯。換句話說,凱因斯對經濟學的影響,在生前即廣受承認。他的「乘數理論」展示了財政政策的有效性,也鋪陳了「赤字支出」可以補充私部門有效需求的不足,並作為一種就業政策。這也符合他貶低貨幣政策的想法,他曾說過:貨幣並不起作用(Money does not matter)。這樣的例子不勝枚舉,而長期以來,經濟學界針對這些議題可說爭論不休。
此外,凱因斯畢生嘗試建立一套超越古典理論的一般理論,強調政府支出的意義,並藉以發展成穩定總體景氣波動的政策工具。為了凸顯短期總體分析的重要性,凱因斯也說了一句廣為流傳(不僅止於經濟學界)的名言:長期來說,我們都死了。
  凱因斯的影響力不限於經濟思想。他關於財政政策作為穩定政策的建議,在全球各地市場取向的經濟體中普遍被實施。時至今日,以「赤字預算」作為就業政策的作法仍然相當流行。很顯然,凱因斯的影響力可說無遠弗屆,當然不囿於英國一地。

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這波多頭的行情正在等一個時機,在等什麼時機呢?等一個「噴出」的時機!從「投資心理」角度來看,多頭行情需要一個「噴出」才會結束,為什麼?讓我們來看看大多頭行情結束前,除了噴出之外,還有哪些訊號或現象?現在的台股有沒有出現呢?

你知道嗎?股市每次漲到高點後,都還會漲到我們無法想像的高,多頭會不斷的推進、推進、再推進,創高、創高、再創高,直到一切的高點都變得不理性時,直到投資人賺錢都會賺到害怕時,這個時候,真正的高點才會出現。這種情況,現在真的很難想像吧?但我告訴你,股市就是這麼難以想像!

大噴出?週線要連5紅!

這種「噴出的狂熱」在每次的多頭結束前都無法避免,因為這是「股市的本性」,最後一段幾乎都一定會「噴出」!差別在於或快或慢、或大或小,這是股市的本質,也可以說這是「人的天性」,當這個狂熱的漩渦來時,讓人擋都擋不住,直到它以「噴出型態」來為最後的結束鋪路。

從2008年的金融海嘯以來,全球股市進入了一種我們無法想像的超級多頭時期,走得相當久,這6年來全球股市幾乎上漲了1~2倍,連已開發國家都是如此,更何況是開發中國家與新興市場,但到底多頭行情會在什麼情況下結束?

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不分年齡,全美民眾目前都在工資停滯、生活費用增加、全盤經濟不振的環境下掙扎。區別只在有些人比其他的人更接近退休年齡。擺明在眼前的事實是,經濟現況使三個世代面對退休危機,但各世代對退休前景有不同的評估,有的樂觀,有的悲觀。


許多上班族還在努力從五年前金融危機的重創下復元,高達35%的上班族認為,經濟大衰退尚未結束。今日美國報根據三個世代對退休的展望,做出以下分析:


嬰兒潮世代 1946-1964年出生


高達40%認為,經濟大衰退尚未過去,他們對退休展望也最沒有信心,有信心者只占14%。多達41%認為退休後生活水準會降低,這個比率在所有世代中最高。他們的全家退休儲蓄平均為12萬7000美元。65%打算工作到65歲以後,或根本不退休。


X世代 1965-1978年出生

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在美國,近來賣二手牛仔褲可比賣中古車好賺。消費者愈來愈在意自己穿戴服飾配件的轉手價值,形成美國經濟衰退過後留下的一股另類潮流。
賣自己穿過的牛仔褲還有行情?

別懷疑,在美國,近來賣二手牛仔褲的報酬率甚至高過中古車。


美國消費者愈來愈在意牛仔褲乃至於手提包等服飾配件的轉手價值,這跟二手服飾網站帶動舊衣買賣很有關係,也反映景氣差所留下的習慣。經濟衰退期間,美國民眾經歷手頭吃緊之際,在寄賣商店購買舊衣也成為另一種流行。


以家住康乃狄克州史坦福市的布羅姆為例 ,她只買Abercrombie & Fitch及7 for All Mankind等品牌的牛仔褲,因為她認為可以賣到最好的價錢。她在線上二手服飾網站ThredUP寄賣舊衣,一共進帳2,500美元。


她說:「我在買衣服時會考慮報酬率跟好不好轉賣。」

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今年極端氣候可能在聖嬰現象帶動下再度發威,從粗糖、鎳到棕櫚油的商品期貨價格可能上揚。


今年初美國酷寒天氣發威,推升天然氣期貨攀抵五年新高,巴西旱災也促使阿拉比卡咖啡豆價格近乎倍增。不過,氣象學家預測,今年聖嬰現象可能捲土重來,帶來更反常的氣候。


往往在耶誕節出現的聖嬰現象,導致熱帶大西洋迅速暖化,打破正常氣候模式,可能使已影響商品市場的極端氣候更加嚴重。


印度、美國與澳洲氣象局預測,今年底前聖嬰現象發生的機率高達60%至70%,提早在夏季前的機率也超過50%。


聖嬰現象影響各地氣候常態無所不在,因此對商品市場影響重大。過去聖嬰現象曾導致西非乾旱,傷害可可豆種植,也造成巴西氣候潮濕,延遲咖啡與蔗糖收成。印度在聖嬰現象發威時,雨季雨量往往變少,不利穀物與棉花生長。

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大型股組成的道瓊指數上周再創新高,而科技股和小型股為主的那斯達克指數卻賣壓不斷,出現一個月來最大跌幅,凸顯投資人轉進「價值」股的輪動趨勢仍持續中。


道瓊指數一周來上漲70.45點(漲0.43%),以16,583.34點的歷史新高收盤。標普500下跌0.14%,那斯達克綜合指數則跌1.26%。另外,羅素2000小型股指數上周跌2%,其科技類股跌幅更達3.5%。


科技股如Groupon和推特(Twitter)分別重挫14%和17%。Global X社群媒體指數自2月底以來跌幅達25%。


Destination財富管理公司執行長麥可指出,市場行為和心理已進入一個新循環,「今年將是道瓊的天下,因為投資人現在根據價值、而非根據希望來買股票。」麥可也說,這種輪動對市場比較健康。


洛杉磯Wedbush證券股票交易部主任詹姆士表示,市場焦點仍然是「安全」,合理價位又有良好基本面的公司就能吸引買家,這已持續兩個月的趨勢仍沒有停止的跡象。

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蘋果公司尚未推出今年的重量級產品,但從股價表現可看出投資人對蘋果的前景充滿信心,該公司股價5日收盤漲破600美元,為18個月來首見。

蘋果上月公布年度第2季獲利優於預期,並宣布股票分割與加碼買回庫藏股,此後股價一路走高。


蘋果股價5日在那斯達克交易所上漲1.41%,收在每股600.96 美元,這是2012年10月底以來首度攻破600美元大關。6日早盤繼續上攻,漲至604.41美元。


股票專業網站24/7 Wallstreet分析師歐格說:「也許(市場的)關愛是為了即將問市的iPhone 6,或是某種穿戴裝置,或只是衝著股票分割和庫藏股計畫而來。」


投資人寄望蘋果推出智慧手表或電視等新產品後,將能重拾成長動能。

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最新數據顯示,沃爾瑪公司(Wal-Mart)網路銷售一年內成長三成,增幅超越勁敵亞馬遜(Amazon),是十年來首見。


根據網路零售雜誌(Internet Retailer)的數據,在截至1月底為止的一年內,沃爾瑪的全球網路銷售成長30%至100億美元。相較之下,在截至去年底為止的一年內,亞馬遜的網路銷售成長20%。


不過亞馬遜的銷售額仍遠高於沃爾瑪。亞馬遜去年在網路上賣出678億美元的電子裝置、媒體和其他產品,是沃爾瑪的六倍以上。亞馬遜去年銷售甚至比蘋果、沃爾瑪和Staples等十大競爭對手的總和還高。


為迎頭趕上亞馬遜,沃爾瑪大舉收購電子商務事業。沃爾瑪6日預料將宣布收購搜尋引擎行銷公司Adchemy,這將是沃爾瑪三年內第12樁電子商務併購案。在截至1月底為止的一年內,沃爾瑪砸下約5億美元投資電子商務,包括在德州、賓州和巴西開設三座網流中心及在矽谷招募1,000名員工等。


沃爾瑪全球電子商務部門執行長艾許1月預測,沃爾瑪的產品種類和送貨時間能在兩年內追上亞馬遜。沃爾瑪2月向投資人表示,今年計劃再花1.5億美元投資電子商務,目標是讓網路銷售衝上130億美元,比去年成長30%。

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在金融危機對經濟造成壓力之下,全球最乾淨的能源市場歐盟轉向美國,大量進口成本較低、但含硫量高的煤炭。

美國今年煤炭出口可望連續第三年維持在超過1億噸的水準,主要受益於歐盟對煤炭的強勁需求。

歐盟去年從美國進口4,720萬噸煤炭,遠高於2003年的1,360萬噸,其中英國進口量在同一時期更躍增九倍。

美國去年名列歐洲第二大煤炭供應國,僅次於俄羅斯,若烏克蘭危機持續影響俄國出口,美國煤炭市占率料將進一步提升。

德國在日本福島核災後決定逐步廢核,也使該國成為價格低廉的美國煤炭主要買家。

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美國4月就業成長創下兩年來最強,卻仍不足以吸引更多人投入勞動市場,這已成為在美國經濟擴張之際,最令人費解的一大謎團。

美國勞工部2日公布,美國4月就業中或正在找工作的人,占勞動年齡人口的比率出現今年來首見下滑,使失業率降到2008年9月以來最低的6.3%,不過勞動參與率也降到62.8%,追平1978年3月以來最低。

勞動人口萎縮不僅可能讓全球最大經濟體美國難以提振經濟成長,也瓦解了經濟持續成長可吸引更多美國人重新開始找工作的理論。

摩根大通首席美國經濟學家斐洛利(Michael Feroli)說:「勞動市場改善似乎沒有真的讓民眾重新開始找工作。這是有關經濟供給面和潛在成長率發人深省的訊息。」

美國4月勞動參與率下降是因為新增的勞動人口變少,已放棄找工作的人數則維持在去年平均值附近。

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美股上周五(2日)小幅收黑,遠勝預期的就業報告不敵烏克蘭緊張情勢引發的獲利了結賣壓,但受惠於經濟數據與企業財報頻傳佳音,三大指數全周仍同步走揚。本周聯準會(Fed)主席葉倫對經濟展望的評論,將是眾所矚目的焦點。


道瓊工業指數2日小跌45.98點(跌幅0.28%),收16,512.89點;標普500指跌2.54點(0.13%)至1,881.14點;那斯達克綜合指數也跌3.55點(0.09%),以4,123.9點作收。


標普500一周來上漲17.74點(0.95%),目前的價位距史上最高紀錄只差不到1%;道瓊指數也漲151.43點(漲幅0.93%),周間並刷新收盤新高紀錄;那斯達克則勁揚48.34點(1.19%)。


Stifel Nicolaus公司經理人摩根蘭德說:「上周經濟數據很好,證明美國經濟持續恢復動能,可望帶領股市續揚…就業報告指向未來美國成長態勢看好。」


隨著消費支出與企業需求轉強,看好經濟成長的投資人開始押注景氣循環股,特別是能源股。保德信金融公司市場策略師寇斯比說:「數據顯示經濟可能將在今年走出低潮。若數據繼續好轉,投資人將轉進與景氣連動性較高的類股。我認為這股趨勢已經開始。」

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美國活牛期貨價格2日盤中續攀歷史新高,創下20多年來最長漲勢,原因是牧場宰殺牛隻數量減少,意味已處於歷來最高水準的牛肉價格還會再漲。

芝加哥商業交易所(CME)的活牛8月期貨2日盤中一度上漲1.58%至每磅1.93475美元,隨後拉回至收跌0.1%,報每磅1.90325美元,但先前連續9個交易日上漲也寫下1992年3月以來最長漲勢。活牛期貨一周來漲5.7%。

美國政府資料顯示,身為全球最大牛肉生產國的美國截至1月1日的牛隻數量下滑至近63年來最低水準,反映飼主正力圖從多年乾旱中重起爐灶。

美國農業部(USDA)4月25日公布的數據顯示,3月的飼養場牛隻數量較去年同期減少4. 7%。4月24日公布的數據則顯示,屠宰場第1季宰殺的小母牛數量比去年減少7%,反映牧場主保留更多母牛,展開為期近三年的擴產計畫。

Archer金融服務公司資深專案經理史密斯表示,用於生育的小母牛退出市場,使得市場緊繃情況更加惡化。位於俄亥俄州的美國商品公司總裁魯士也說:「乾旱及牛隻減少狀況持續,最終飼主自然必須保留更多小母牛,意味著活牛市場將更為緊縮。」

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